Заметки для трейдеров FX

Трамп сыграл в Бога: как одна фраза обрушила нефть ⚡ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ ДНЯ: 📉 Укрепление рубля: пара доллар/рубль снизилась на 0,62%, до 80,55 руб., евро/рубль — на 0,92%, до 90,20 руб. 🛢️ Цена Urals взлетала до 129 за баррель на геополитике и обрушилась в понедельник до 103,33 после слов Трампа. 🏦 Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14,00%, что было полностью ожидаемо рынком. 💸 Налоговая поддержка: 28 октября экспортеры перечислят крупные налоговые платежи, что традиционно поддерживает рубль. 🎭 Трамп исключил немедленные удары по Ирану, охладив нефтяные котировки. В пятницу, 23 октября, рублёвые пары закрылись в минусе. Доллар/рубль потерял 0,62% и опустился до 80,55 руб., евро/рубль — 0,92%, до 90,20 руб., юань/рубль — 0,74%, до 12,05 руб. Официальные курсы ЦБ РФ на выходные: доллар США — 80,5381 руб., евро — 90,2429 руб. Рубль в пятницу рос. В паре с китайским юанем он даже обновил максимум с начала августа. Подстегнуло его нефтяное ралли: Urals поднималась до $129 за баррель. Рынок отыгрывал напряжённость вокруг Ирана и заявления о возможных новых ударах США после ноябрьских выборов в Конгресс. Праздник длился недолго. В понедельник, 26 октября, баррель Urals стоит уже $103,33, Brent — $109,29. Нефть сдулась, как только президент США Дональд Трамп исключил немедленные военные действия против Ирана. По графику у Brent поддержка на $104. Но давайте честно, с Трампом прогнозировать курсы бессмысленно. Одна его реплика, и цена улетает в космос. Он пока сам не определился, уничтожать Иран или оставить. И рассуждает об этом удивительно легко для миротворца, который «остановил 8 войн». Захотел — разбомбил страну, захотел — пощадил и сохранил жизни. Заигрался в Бога, по-другому не скажешь. Для трейдера, который пытается строить долгосрочные стратегии на сырьевых рынках, такая непредсказуемость становится главным риском. Решение Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 14,00% годовых курс почти не заметил. Оно и понятно, рынок этого шага ждал и заранее заложил его в цены. Сигнал регулятор оставил нейтральным. Он указал на умеренные темпы роста экономики во втором полугодии 2026 года и на сохранение повышенного ценового давления. По данным ЦБ, устойчивая инфляция держится в диапазоне 5–6%. Причина в том, что в отдельных отраслях временно сократились производственные мощности, а значит, совокупный спрос приходится сдерживать. Эльвира Набиуллина подтвердила, что совет директоров предметно обсуждал только один вариант: сохранить ставку и нейтральный сигнал. Хотя отдельные голоса за повышение всё же звучали. Средняя ключевая ставка в 2027 году ожидается в диапазоне 12,5–13,5% годовых, а годовая инфляция в том же году должна вернуться к цели 4,0%. Умеют по ушам ездить, что тут скажешь. Я бы и сам был рад инфляции в 5–6%. Только такая инфляция в России, видимо, бывает в какой-то другой реальности. 28 октября у экспортёров налоговый день: в бюджет поступят НДФЛ, страховые взносы, НДПИ, НДС, акцизы, налог на прибыль и НДД. В начале недели это поддержит рубль. Вопрос в другом: как рынок откроется после обвала цен на Urals? По идее, должен ослабнуть. Теперь об уровнях. После пробоя 82,55 руб. поддержка сейчас находится на 79,75 руб. Если её пройдут, давить будут до 77,55 руб. Гадать, выгодно ли это Минфину, тоже неправильно. Ценообразование непрозрачное, и понять, какие силы на самом деле меняют настроения на рынке, непросто. Так что ориентир простой. Если рубль отреагирует на падение нефти, значит, связь с сырьём ещё есть. Если нет, просто наблюдайте за его колебаниями и довольствуйтесь крепким рублём. Цены от этого всё равно дешевле не станут. 💵 ₽80,55 💶 ₽90,20 (6:55 мск) @avladfx

Когда Urals стоит $119, рубль чувствует себя как рыба в воде ⚡ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ ДНЯ ЗА 16 ОКТЯБРЯ: 📉 Пара доллар/рубль снизилась на 0,65%, до 83,37 руб. 💶 Евро/рубль опустился на 0,60%, до 93,55 руб. 🇨🇳 Юань/рубль ослабел на 0,47%, до 12,45 руб. 🛢️ Баррель Urals торгуется на уровне $119,7, поддерживая рубль ⚠️ Напряженность в Ормузском проливе достигла критической отметки после атак на танкеры 🛢️ Страны МЭА ускорят высвобождение 20 млн баррелей дизельного топлива из резервов В пятницу, 16 октября, торги по рублевым парам завершились снижением. Пара доллар/рубль снизилась на 0,65%, до 83,37 руб., евро/рубль — на 0,60%, до 93,55 руб., юань/рубль — на 0,47%, до 12,45 руб. ЦБ РФ установил официальные курс валют с 17 октября: доллар — 83,6177 руб./$1, евро — 93,7187 руб./EUR1. Ситуация на валютном рынке сегодня напоминает картину, где главный герой — не политика и не спекуляции, а нефть. Когда баррель Urals стоит $119,7, рубль чувствует себя уверенно, как на допинге. Именно высокие цены на российскую марку нефти и ожидания участников рынка по увеличению поступлений валютной выручки стали основным драйвером укрепления национальной валюты. С 6 октября курс доллара снизился до 83,12 руб., потеряв 3,67%, и остается в локальном нисходящем тренде в рамках бокового движения, которое началось еще 21 августа в диапазоне 82,64-87,42 руб. Нефтяной рынок живет своей жизнью. Баррель Brent торгуется на уровне $109. Уровень угрозы безопасности для судоходства в Ормузском проливе находится на критической отметке, сообщило Управление морских торговых операций Великобритании. 11 и 13 октября атакам подверглись четыре танкера и четыре контейнеровоза, включая судно GFS Pride, которое загорелось и затонуло в среду. И все же, несмотря на напряженность, через пролив проходит много судов. Рынок показывает устойчивость, но каждый новый инцидент может стать той самой каплей, которая переполнит чашу и отправит цены Brent к $116 за баррель. А это значит, что Urals вполне может вернуться к максимуму 12 октября на  $131,92. Страны Международного энергетического агентства ускорили высвобождение ранее обещанных 100 млн баррелей нефти и нефтепродуктов из своих стратегических резервов. В ближайшее время на рынок выльется еще 20 млн баррелей дизельного топлива. Этот шаг направлен на охлаждение нефтяного рынка, но пока геополитический фактор перевешивает. Что касается механизма работы нашего финансового ведомства, то здесь все логично. Минфин покупает валюту при цене выше $59 за баррель. Если фактическая средняя цена Urals за месяц превышает этот уровень, сверхдоходы направляются на покупку иностранной валюты и золота для пополнения Фонда национального благосостояния. Получается некое равновесие: высокие цены на нефть укрепляют рубль через приток валюты, но одновременно Минфин скупает излишки, не давая курсу улететь в космос. Это тонкий баланс, который пока работает. Евро сегодня выглядит особенно уязвимым. Валюта сдает позиции не только рублю, но и доллару на фоне ожиданий повышения ставки ЕЦБ в декабре. Хотя ценовая структура нисходящего движения евро против рубля очень хрупкая. Достаточно малейшей коррекции евро против доллара на форексе, и пара может быстро вернуться к верхней границе диапазона 91,20-96,75 руб. Сейчас мы видим евро на уровне 93,55 руб., но эта стабильность обманчива. Юань также зажат в достаточно узком торговом диапазоне 12,25-12,70 руб. Китайская валюта движется в боковике, отражая общую неопределенность на азиатских рынках и сохраняя баланс между давлением со стороны доллара и поддержкой от торговых связей с Россией. Текущий уровень 12,45 руб. находится ближе к нижней границе диапазона, что говорит о некоторой слабости юаня против рубля. Опираясь на ситуацию на нефтяном рынке, можно предположить, что рубль сохранит движение выше зоны 82,50-83,00 руб. Пока Urals держится выше психологически важной отметки $100, национальная валюта будет чувствовать поддержку. Однако нужно помнить, что любые новости о деэскалации в Ормузском проливе или массовом выбросе резервов МЭА могут быстро изменить картину.

Доллар вышел из канала: мяч на стороне покупателя ⚡ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ ДНЯ ЗА 5 октября: 📉 Рубль просел на фоне пятикратного роста покупок валюты Минфином 🛢️ Нефть Brent удержалась у $101 несмотря на атаки хуситов и инцидент в Ормузском проливе 🏦 ЦБ РФ установил официальные курсы валют с 6 октября: доллар — 84,9309 руб./$1, евро — 95,3349 руб./EUR1 🇨🇳 Волатильность усилена низкой ликвидностью из-за праздничной золотой недели в Китае 🚢 G7 высвободила 100 млн баррелей стратегических резервов для сдерживания цен на энергоносители 🎯 Доллар пробил сопротивления 84,50 и 85,60 руб., следующая цель по паре USD/RUB — 87,41 руб. В понедельник, 5 октября, торги по рублевым парам завершились ростом: доллар/рубль прибавил 1,91%, до 85,71 руб., евро/рубль — 1,63%, до 96,29 руб., юань/рубль — 2,15%, до 12,78 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы валют с 6 октября: доллар — 84,9309 руб./$1, евро — 95,3349 руб./EUR1. Для рубля понедельник выдался тяжелым. Минфин объявил, что с 7 октября в пять раз увеличит покупки валюты и золота в рамках бюджетного правила — до 12,7 млрд руб. ежедневно. Реакция последовала мгновенно: доллар подскочил до 85,81 руб. Движение усилил «тонкий» рынок из-за праздничной «золотой недели» в Китае.  Объемы торгов были низкими, а волатильность — высокой. За увеличением покупок валюты стоит рост нефтегазовых доходов. Почему же рубль слабеет? Сейчас сказывается временной лаг: валюту уже активно покупают, а экспортная выручка от высоких цен на нефть приходит с задержкой. К этому добавляется спрос на инвалюту для оплаты импорта топлива и компонентов для восстановления инфраструктуры. Поэтому благоприятная конъюнктура сырьевого рынка пока не снимает давления с рубля. Нефтяной рынок между тем подает противоречивые сигналы. Вечером в понедельник фьючерсы Brent снизились до $101,16 за баррель, а WTI опустилась до $90,2 — так котировки отреагировали на решение G7 высвободить стратегические резервы. При этом хуситы атаковали баллистическими ракетами и беспилотниками аэропорт в Эр-Рияде и НПЗ Aramco в Рабихе. В Ормузском проливе снаряд попал в танкер, начался пожар. Эскалация серьезная. Но цена на Brent остается стабильной: рост экспорта с Ближнего Востока и решение G7 высвободить 100 млн баррелей из стратегических резервов сдерживают реакцию цен. Страны ОПЕК+ продлили квоты на ноябрь. Лимиты для России сохранили на уровне 9,949 млн б/с, подтвердив готовность балансировать рынок совместными действиями. Вице-премьер Александр Новак также подтвердил, что текущий кризис будет преодолен благодаря координации производителей. Во вторник, 6 октября, пара доллар/рубль выросла до 86,03 руб. Сопротивления 84,50 и 85,60 руб. уже пройдены. Ближайшая цель — 87,41 руб., и с учетом того, как быстро меняется отношение участников рынка к рублю, можем оказаться там в течение 2–3 дней. Со 2 сентября цена находилась в нисходящем канале. Теперь она вышла из него — мяч на стороне доллара. 💵 ₽85,97 💶 ₽96,45 (8:26 мск) @avladfx

Нефтяной щит рубля держит удар глобального доллара ⚡ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ ДНЯ ЗА 1 ОКТЯБРЯ: 🛢️ Нефть Urals удерживается выше $105 за баррель благодаря дефициту предложения и геополитической напряженности 🇨🇳 Биржи Китая закрыты на «золотую неделю», что снижает ликвидность и усиливает волатильность рубля 💱 ЦБ РФ установил официальные курсы валют со 2 октября: доллар — 83,2454 руб./$1, евро — 94,5252 руб./EUR1 📉 Рубль торгуется в боковом тренде, но сохраняет недельный плюс против укрепляющегося доллара 🎯 Поддержка по паре доллар/рубль находится на уровне 82,64 с потенциалом тестирования по нисходящему каналу В четверг, 1 октября, рублевые пары показали смешанную динамику. Внутренние факторы поддерживали российскую валюту, тогда как внешние оказывали на нее давление. Доллар подорожал на 0,18%, до 83,41 руб., юань — на 0,24%, до 12,41 руб. Евро, напротив, подешевел на 0,14%, до 94,08 руб. Банк России установил официальные курсы на 2 октября: доллар — 83,2454 руб., евро — 94,5252 руб. На часовом графике пара доллар/рубль двигалась в боковом диапазоне. При этом с начала недели рубль укрепляется к доллару, несмотря на рост американской валюты на международном рынке. Одним из ключевых факторов поддержки рубля остаются высокие цены на нефть, хотя их влияние проявляется с некоторой задержкой. Стоимость барреля Urals составляет $105, что создает благоприятные условия для экспортеров и бюджета. Сентябрьский рост нефтяных цен на 31% может отразиться на поступлении экспортной выручки в ближайшие недели. Сообщения о приостановке Китаем экспорта нефтепродуктов и отсутствие прогресса в переговорах между США и Ираном поддерживают нефтяные котировки выше психологической отметки $100 за баррель. Это, в свою очередь, создает предпосылки для дальнейшего укрепления рубля. В пятницу, 2 октября, доллар торгуется на уровне 83,41 руб. Ближайшая ключевая поддержка — 82,64 руб. В рамках нисходящего канала пара может опуститься к этой отметке. За последние дни рубль сумел переломить динамику в свою пользу, однако устойчивость этого движения пока вызывает у меня сомнения.  К концу года я по-прежнему ожидаю ослабления российской валюты и роста доллара выше 90 руб. На мой взгляд, текущий курс может поддерживаться искусственно, хотя причины и цели такого сдерживания неясны. Дополнительную неопределенность создают праздники по случаю Дня образования КНР, которые продлятся до 7 октября. Снижение активности китайских участников может ограничить ликвидность торгов и сделать курс более чувствительным к локальным дисбалансам спроса и предложения. В таких условиях даже сравнительно небольшие объемы сделок способны вызвать заметные колебания. 💵 ₽83,40 💶 ₽94,17 (9:54 мск) @avladfx

В боковике нет победы — есть только накопление энергии для следующего рывка ⚡ ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ ДНЯ ЗА 25 СЕНТЯБРЯ: 📉 Доллар/рубль снизился на 0,48% до 83,33 руб. на фоне налогового периода 🛢️ Нефть Brent удерживается выше $104, но не укрепляет рубль из-за геополитики 🇺🇸 Трамп допустил новые удары по Ирану и ожидает скорого завершения конфликта 💰 Экспортеры завершили продажи валюты под налоги 28 сентября — поддержка уходит 🏛️ Бюджет 2027–2029 сверстан при цене отсечения Urals $50 — курс будет слабее 🇨🇳 Китайские праздники с 1 октября создадут вакуум ликвидности в юане 📊 ЦБ РФ установил официальные курсы валют с 26 сентября: доллар — 84,3414 руб./$, евро — 95,8709 руб./EUR1 В пятницу, 25 сентября, рублёвые пары закрылись умеренным снижением. Но я бы не спешил записывать это в победу российской валюты. Скорее перед нами пауза перед ростом иностранных валют. Доллар/рубль опустился на 0,48%, до 83,33 руб., евро/рубль — на 0,61%, до 95,98 руб., юань/рубль — на 0,47%, до 12,54 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы с 26 сентября: доллар — 84,3414 руб./$, евро — 95,8709 руб./EUR1. У рубля, казалось бы, есть всё для укрепления: дорогая нефть и налоговый период. А курс не идёт. С 10 сентября доллар/рубль застрял в боковике 83,28–85,61, и внешним факторам пока не удаётся вывести пару из этого диапазона. Brent торгуется около $104,93 за баррель, WTI — выше $92,00. На старте недели нефть сохраняет позитивную динамику. Президент Трамп отклонил предложение Ирана по открытию Ормузского пролива, заявив, что Тегеран переоценил свои возможности, и допустил новые военные удары до промежуточных выборов в США. При этом он ждёт возобновления переговоров уже на этой неделе и верит, что война будет выиграна очень скоро. Если так, нефтяные премии за риск должны обвалиться. Рынок разрывается между этими сценариями. Угроза эскалации и блокировки поставок держит нефтяные котировки, надежда на сделку давит на них. Добавьте сильный доллар, который подпитывают ставки ФРС и доходности облигаций: он ограничивает рост сырьевых активов и рубля. Экспортёры конвертировали валютную выручку перед уплатой НДФЛ, страховых взносов, НДС, НДПИ и налога на прибыль со сроком 28 сентября. Но основные продажи уже прошли. Этот источник локальной поддержки рубля фактически исчерпан. Куда важнее бюджетный курс на годы вперёд. Правительство одобрило проект бюджета на 2027–2029 годы с дефицитом около 2% ВВП и базовой ценой Urals всего $50 за баррель. Министр финансов Антон Силуанов подтвердил: бюджет выдержит такой уровень, а всё сверх него пойдёт в Фонд национального благосостояния. Снижение цены отсечения будет системно давить на рубль в течение нескольких лет. При консервативных сырьевых ориентирах сама архитектура бюджетного правила требует более слабого курса, чтобы сбалансировать доходы и расходы. Есть и ближайший источник неопределённости. Китайские праздники с 1 по 7 октября. Расчёты по юаням сдвинутся на 8 октября, а значит, в начале следующего месяца возникнет временный вакуум ликвидности и колебания могут стать резче. Пока доллар/рубль ждёт нового информационного триггера в узком коридоре. Он и задаст направление движения. Я по-прежнему на стороне иностранных валют, поскольку считаю текущий курс рубля необоснованно крепким. На четырёхчасовом графике основной канал ограничен уровнями 83,45–88,00 руб. Внутри отчётливо видны зоны поддержки и сопротивления S1, R1 и R2. Нефть пока удерживает рубль от падения, но техническая картина уже разворачивается против него. Некоторые участники видят формацию «голова и плечи». Моя чуйка всё же указывает на сценарий ослабления.  Слежу за отметкой 85,61 руб. Её пробой откроет дорогу к верхней границе канала. 💵 ₽84,33 💶 ₽95,98 (6:53 мск) @avladfx

Трамп, Иран и рубль: новая ось нестабильности ⚡ ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ ДНЯ 23 сентября: 📉 Рубль сдал позиции на фоне падения цен на нефть Brent ниже отметки $100 за баррель. 🛢️ Марка Urals торгуется выше Brent ($109 против <$100), но премия не смогла удержать национальную валюту от ослабления. 🇺🇸 Дональд Трамп активизировал дипломатические усилия по Украине, что создает фон геополитической неопределенности и осторожности на рынках. 🇮🇷 Иран и США начали диалог на полях ГА ООН, президент Пезешкиан готов к переговорам, но отвергает силовое давление. 🇸🇦 Саудовская Аравия восстановила работу нефтепровода Восток-Запад для обхода рисков в Ормузском проливе. В среду, 23 сентября, рублевые пары закрылись в плюсе. Доллар/рубль прибавил 0,49% и закрепился на 85,32 руб.; евро/рубль вырос на 0,08%, до 97,33 руб.; юань/рубль — на 0,23%, до 12,68 руб. Рубль развернулся еще днем ранее, когда снизились цены на нефть. Любопытная деталь: Brent торгуется ниже психологической отметки $100 за баррель, а российская Urals стоит значительно дороже — $109 за баррель. Но даже этой премии рублю не хватило. Центробанк РФ установил официальные курсы на следующий день: доллар — 84,3969 руб./$1, евро — 96,7442 руб./EUR1. Трейдеры следят за новостями об усилиях президента США Дональда Трампа по урегулированию украинского конфликта. Сообщения о возможных переговорах с Владимиром Путиным дают надежду, но участники торгов реагируют осторожно. Неопределенность на этом фоне давит на рубль. В поле зрения трейдеров — и отношения Ирана с Вашингтоном. Президент Ирана Масуд Пезешкиан заявил, что Тегеран готов обсуждать спорные вопросы, но силового давления терпеть не намерен. Дональд Трамп, выступая на Генеральной Ассамблее ООН, сообщил, что встреча его представителей с иранской делегацией прошла очень хорошо. Еще один раунд переговоров намечен на ближайшее время. Трамп выразил надежду на мирное соглашение, которое может стать реальностью после промежуточных выборов в США в ноябре 2026 года. Рынок обратил внимание и на восстановление Саудовской Аравией работы ключевого нефтепровода Восток-Запад. Теперь Эр-Рияд может перенаправлять нефть на экспорт через Красное море, обходя риски в Ормузском проливе. Доллар сейчас торгуется около 85,29 руб., а пара доллар/рубль переходит в зону 85,28–87,42 руб. Высокие цены на нефть и приближение налогового периода поддерживают рубль. Но по графику видно, что эти потоки нестабильны, поэтому курс отклоняется от равновесных уровней, которые формируются за несколько торговых дней. Мой взгляд на рубль остается пессимистичным. Я не вижу признаков стабильности ни в реальной экономике, ни в состоянии госдолга, ни в дефиците бюджета. Эти фундаментальные проблемы перевешивают краткосрочные позитивные факторы. Ближайшая важная дата — понедельник, 28 сентября. Компаниям предстоит перечислить в бюджет значительный объем налогов: НДФЛ, страховые взносы, НДС, НДПИ, акцизы и налог на прибыль. Обычно это увеличивает предложение валюты на внутреннем рынке и может на время поддержать рубль. Но я рассматриваю такую поддержку как краткосрочную техническую коррекцию, а не сигнал к долгосрочному укреплению национальной валюты. Главными драйверами ослабления рубля остаются структурные дисбалансы. 💵 ₽85,34 💶 ₽97,37 (6:31 мск) @avladfx

Urals стала «спасательным кругом» для бюджета ⚡ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ ДНЯ ЗА 18 СЕНТЯБРЯ: 🛢️ Премия Urals к Brent достигла $12 из-за логистических сбоев в Персидском заливе и дефицита поставок для Индии. 💰 ЦБ РФ установил официальные курсы: доллар — 84,1975 руб., евро — 96,6671 руб. 📉 Бюджетная политика консервативна: цена отсечения снижена до $50 за баррель для формирования подушки безопасности. ⚖️ Рубль зажат в боковом тренде семь дней, ожидая пробоя диапазона 83,69–84,91 руб. за доллар. В пятницу, 18 сентября, рублевые пары завершили день в небольшом плюсе. Доллар подорожал на 0,17%, до 84,53 руб., евро — на 0,11%, до 97,10 руб., юань — на 0,15%, до 103,86 руб. Официальные курсы ЦБР: доллар — 84,1975 руб., евро — 96,6671 руб. Уже семь торговых дней валютный рынок держится в боковике. Пара доллар/рубль зажата в диапазоне 83,69–84,91 руб. Рубль при этом держится спокойно — помогает дорогая Urals, которая сейчас стоит больше Brent. На 21 сентября российская нефть оценивается в $113,60 за баррель против $101,64 за Brent. Почему Urals торгуется с премией? На азиатском рынке возник структурный дефицит физических поставок из-за логистических сбоев в Персидском заливе. Геополитическая напряженность вокруг Ормузского пролива никуда не делась, хуситы сохраняют активность, но Саудовская Аравия смогла частично снять риски: помогли перегрузка танкеров в Оманском заливе и ремонт трубопровода East-West. Панические ожидания дефицита Brent пошли на спад. У индийских НПЗ ситуация сложнее. Из-за проблем с инфраструктурой Эр-Рияда — остановки терминала Янбу и перебоев в работе трубопровода Восток-Запад — им не хватает альтернативных объемов. В условиях этого «ближневосточного голода» покупателям приходится переплачивать за российскую нефть. На коротком горизонте волатильность никуда не исчезнет. Если Саудовская Аравия полностью восстановит логистику или Китай стабилизирует ситуацию в Красном море, Brent может скорректироваться к $95. Но любая новая эскалация мгновенно вернет премию за риск. Горизонт планирования здесь ультракороткий. Рынок живет от одной новости о физических потоках до другой. Фундаментальный фон для рубля во многом задает бюджетная политика государства. Президент России Владимир Путин обозначил консервативный подход к формированию федерального бюджета на следующий год. В расчеты заложена нефть по $50 за баррель. Выглядит крайне осторожно, зато повышает надежность прогнозов. При таком сценарии дефицит бюджета может составить около 2% ВВП. Одновременно сохранится возможность пополнять Фонд национального благосостояния. Министр финансов Антон Силуанов ранее подтверждал, что именно $50 станет новой ценой отсечения в рамках бюджетного правила. Логика властей понятна — создать максимально прочную подушку безопасности на случай новых потрясений на глобальных рынках. Цена такого подхода — отказ от части потенциальных расходов ради финансовой устойчивости. Но текущая стабилизация рубля хрупка. Она держится скорее на отсутствии свежих шоков, чем на действительно сильных факторах поддержки. И да, дорогой рубль — проблема для бюджета, что бы там ни говорили. Инфляция растет ежедневно, хотя в отчетах снижается. Можно закрывать статистику и пытаться спрятать проблему, но она все равно лежит на поверхности. Не заметит ее только тот, кто не хочет видеть. Проблемы есть, и они серьезные. Brent снижается, тогда как Urals пока держится около $113. Для рубля это поддержка, а для бюджета — дополнительные средства на сокращение дефицита. Механика простая: больше экспортной выручки — больше налоговых поступлений. Пара доллар/рубль остается в коридоре 83,69–84,91. На этой неделе жду выхода из диапазона, поскольку рубль обычно долго в таких рамках не сидит. Ближайшая цель по доллару снизу — 82,64 руб., сверху — 85,29 руб. По-прежнему смотрю в район 90 руб., а к концу года — на 95+ руб. 💵 ₽84,53 💶 ₽97,10 (6:31 мск) @avladfx

В пятницу, 11 сентября, рублевые пары продемонстрировали смешанную динамику, однако в целом неделя оказалась для национальной валюты успешной. Пара доллар/рубль показала минимальный рост на 0,01%, закрепившись на отметке 84,21 руб., в то время как евро/рубль снизился на 0,11%, до 97,64 руб., а юань/рубль вырос на 0,23%, достигнув 12,54 руб. Центральный банк России установил официальные курсы валют с 12 сентября: доллар — 84,2569 руб., евро — 97,8728 руб. Ключевым фактором поддержки для рубля в текущих условиях выступает нефтяной рынок, где цены уверенно держатся на многомесячных максимумах. В понедельник баррель нефти марки Brent торгуется на уровне 107,5 доллара.  Причиной такого роста стала реальная физическая угроза поставкам энергоносителей. Саудовская Аравия была вынуждена остановить работу трубопровода Восток-Запад, мощность которого составляет 7 млн баррелей в сутки, после серии атак беспилотников. Это событие лишило рынок важного альтернативного маршрута транспортировки нефти в обход Ормузского пролива.  Ситуация дополнительно усугубляется действиями хуситов, которые заняли йеменский порт Моха, а также отсутствием прогресса в дипломатических переговорах по созданию временного коридора безопасности для судов. Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14%, что полностью совпало с ожиданиями рынка. Регулятор дал понять участникам рынка, что цикл смягчения денежно-кредитной политики не завершен, но требует большей уверенности в устойчивом снижении инфляции. Устойчивый рост потребительских цен ускорился до 5-6% в годовом выражении из-за временных ограничений производственных мощностей, и Центробанку необходимо время, чтобы оценить масштаб этих эффектов.  Глава ЦБ Эльвира Набиуллина подчеркнула, что перенос изменений валютного курса в конечные цены остается умеренным, а инфляционные ожидания, хотя и остаются высокими, пока не выходят из-под контроля регулятора.  На прошлом заседании ЦБ РФ неохотно снизил ставку, но сейчас был вынужден занять выжидательную позицию из-за сочетания высоких цен на нефть, ослабления рубля в предыдущие периоды и роста цен на топливо внутри страны. В международном контексте важно отметить продолжение активной работы группы БРИКС по развитию платежной инфраструктуры и реализацию инициатив по укреплению Нового банка развития. Эти процессы формируют долгосрочный каркас для расчетов в национальных валютах, что постепенно снижает зависимость российской экономики от внешних конъюнктурных шоков и колебаний традиционных резервных валют. В понедельник, 14 сентября, на утренних торгах в Азии баррель Brent стоит $107,80. За прошедшую неделю рубль укрепился на 3,3%, с уровня 87,09 руб. за доллар. Продавцам американской валюты удалось пройти важный узел из уровней: 85,44, 85,29 и 85,00 руб. В связи с этим техническое давление на доллар увеличится, однако я не ожидаю сильного продолжения падения, поскольку 16 сентября Федеральная резервная система США огласит свое решение по процентной ставке. Рынок закладывает вероятность повышения ставки на уровне 87,3%.  Уровень поддержки 85,29 руб. трансформировался в сопротивление, а новая зона поддержки для пары доллар/рубль сейчас находится на уровне 82,64 руб. Посмотрим, что нам принесет начало недели, но пока рублю удалось стабилизироваться и даже укрепиться преимущественно за счет рекордно высоких цен на нефть, которые создают благоприятный фон для национальной валюты. 💵 ₽84,03 💶 ₽97,25 (7:08 мск) @avladfx

Трубопровод Восток-Запад — это артерия, пережатие которой вызывает тахикардию у мирового рынка и облегчает состояние рубля ⚡ ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ ДНЯ ЗА 11 СЕНТЯБРЯ: 📉 Официальный курс доллара снижен до 84,2569 руб., евро — до 97,8728 руб. 🛢️ Нефть Brent удерживается выше $105 на фоне остановки саудовского трубопровода и эскалации на Ближнем Востоке 💱 Рубль укрепился к юаню до 12,5145 руб. благодаря дорогой нефти и продажам валюты экспортерами 🏦 ЦБ РФ сохранил ключевую ставку 14% и повысил прогноз устойчивой инфляции до 5-6% 🤝 Страны БРИКС продолжат работу над трансграничными платежами без универсального решения 🚢 Хуситы заняли порт Моха, усиливая риски для судоходства в Красном море 📊 Профицит внешней торговли РФ за семь месяцев вырос на 19,7% до $79 млрд

В пятницу, 4 сентября, рублевые пары закрылись в минусе, демонстрируя интересную картину разнонаправленных движений. Пара доллар/рубль снизилась на 0,72%, остановившись на отметке 85,80 руб., евро/рубль просел на 0,62%, до 99,65 руб., а юань/рубль потерял 0,38%, закрепившись на уровне 12,81 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы валют с 5 сентября: доллар — 86,5857 руб./$1, евро — 100,5693 руб./EUR1. Ключевым драйвером снижения доллара стало решение Министерства финансов РФ существенно сократить объемы покупки валюты в рамках бюджетного правила. Если в августе государство ежедневно выкупало валюту на 6,5 млрд рублей, то в период с 7 сентября по 6 октября этот объем упадет до 2,5 млрд рублей в день. С учетом операций Банка России совокупный спрос на иностранную валюту со стороны госструктур снизится с 5,92 млрд до 1,92 млрд рублей в день. Это искусственное сокращение предложения рублей и спроса на валюту создало технический фундамент для краткосрочного укрепления национальной валюты. Курс доллара даже опускался до 85,42 руб., реагируя на эту новость. Поддержку рублю оказал и нефтяной рынок, который завершил неделю ростом на 8,5%. Баррель Brent подорожал до $95,84. Этот скачок обусловлен новой эскалацией конфликта на Ближнем Востоке.  США нанесли удары по Ирану, а вице-президент Джей Ди Вэнс заявил о готовности Вашингтона использовать любые методы давления на Тегеран. Улучшение восприятия геополитической обстановки и рост нефтяных котировок стали дополнительными факторами стабилизации рубля во второй половине недели, так как высокие цены на энергоносители традиционно улучшают торговый баланс страны. Дипломатический фронт также внесет свои коррективы. Встреча Владимира Путина со спецпосланниками США Стивом Уиткоффом и Джаредом Кушнером в Кремле 5 сентября стала заметным событием, однако её практические результаты пока остаются под вопросом. Трёхчасовые переговоры, посвящённые возможному мирному урегулированию конфликта на Украине, не принесли немедленных прорывов — стороны лишь обменялись позициями, после чего американская делегация отправилась в Киев. Для финансового рынка это означает скорее статус-кво: рубль не получит ни сильного импульса к укреплению, ни повода для резкого ослабления. Инвесторы займут выжидательную позицию, понимая, что фундаментальные факторы — цены на энергоносители, санкционное давление и макроэкономическая динамика — останутся главными драйверами. Однако глобальный фон остается сложным. Неожиданно сильный отчет по рынку занятости в США разрушил ожидания экспертов. Вместо прогнозируемого роста на 56 тысяч новых рабочих мест экономика страны добавила сразу 162 тысячи позиций. Уровень безработицы остался стабильным на отметке 4,1%, а участие в рабочей силе выросло до 61,6%. Эти данные сигнализируют об устойчивости американской экономики, что резко увеличило вероятность повышения ставки ФРС в сентябре до 59%. Это вызвало распродажу рисковых активов и укрепление доллара на глобальном рынке, создавая встречное давление на рубль. С технической точки зрения цена остается в восходящем тренде. Пробой уровня поддержки 85,29 руб. может открыть дорогу к более глубокой коррекции до 82,64 руб. Тем не менее, я считаю, что доллар сохранит в ближайшее время боковое движение, а в среднесрочной перспективе рост продолжится. Мои прогнозы указывают на продолжение ослабления рубля до диапазона 89,50 - 90,00 рублей.  Фокус внимания инвесторов теперь смещается на заседание ЦБ РФ по ставке. Ожидается, что ставка останется на уровне 14%, но Центральный банк неоднократно предупреждал о возможности повышения в случае усиления инфляционного давления. Именно от решения ЦБ и тона Э. Набиуллиной будет зависеть дальнейшая траектория национальной валюты. 💵 ₽85,80 💶 ₽99,65 (6:48 мск) @avladfx