Буровая

❗️Расходы на транспортировку и страхование нефти достигли беспрецедентного уровня и теперь превышают треть стоимости самого сырья из-за перебоев с поставками, сообщили в ОПЕК. Страны ОПЕК+ подчеркнули необходимость обеспечения безопасности морских маршрутов и намерены совместно с правительствами, отраслевыми компаниями и международными организациями добиваться улучшения условий перевозки энергоносителей.

Goldman Sachs улучшил прогноз цены на нефть Brent до $90 за баррель Goldman Sachs в воскресном аналитическом отчёте повысил прогноз цены Brent на декабрь 2026 года с $85 до $90 за баррель, ссылаясь на сохраняющиеся риски предложения на Ближнем Востоке. При этом фактическая цена Brent в понедельник днём держится значительно выше этого прогноза — на уровне около $104–106 за баррель — из-за эскалации геополитической напряжённости. В своем «экстремальном сценарии» на 2027 год GS предупредил, что при сохранении добычи в Персидском заливе в среднем на 5 млн б/с ниже уровня февраля 2026 года, Brent может в среднем достичь $125/барр. Напротив, если добыча окажется на 1 млн б/с выше уровня февраля, Brent может упасть до $60 с небольшим. В этом же отчёте Goldman Sachs признал, что его традиционная модель ценообразования, основанная на коммерческих запасах стран ОЭСР, «дала сбой». После реконструкции модели с включением данных по запасам стран, не входящих в ОЭСР, банк оценил текущую геополитическую риск-премию в Brent примерно в $22 за баррель — второй по величине показатель за всю историю наблюдений, уступающий только пику апреля 2026 года. Т.е. значительная часть текущей цены — это плата за страх возможных перебоев, а не за физическую стоимость добычи.

Что стоит за дизельной сделкой (часть 3/3) Особенно хорошо видна фиктивная природа экономического роста на примере энергетических компаний. С 2000 по 2015 год ExxonMobil, Shell, BP, Chevron, Total в четыре раза увеличили инвестиции в разведку и добычу (с 29 до 121 млрд долларов). При этом их объем добычи нефти упал с 507 до 443 млн т, а их доля в мировых запасах нефти снизилась с 3,5 до 2,2%. Совокупный задействованный капитал вырос с 310 до 902 млрд долларов, а его рентабельность рухнула с 18,4 до 4,6%. Цифры показывают, как “вертолетные деньги” поднимали стоимость западных компаний вопреки падению уровня добычи, запасов и доходности. Процесс шел на фоне роста бюджетных доходов ресурсных стран, что провоцировало их на проявление политической субъектности. Особо пугающим для США был факт китайской экспансии в мировую энергетику, стартовавшей в конце 90-х. Пекин, в отличие от западных правительств, не выдвигал партнерам требований о правах человека. С 2005 по 2013 год общий объем сделок трех китайских нефтяных компаний (CNPC, Sinopec, CNOOC) по приобретению зарубежных нефтегазовых активов составил 123,5 млрд долларов. К 2014 году только зарубежная добыча китайских компаний выросла в 4 раза (126 млн т н.э. в год). Сегодня (начиная с 2008 года) ломается именно эта модель, в которой США стали терять контроль над мировой энергетикой. Если говорить конкретно о “дизельной сделке” и ведущихся переговорах о покупке активов Лукойла и Nord Stream (а говорить о них без всего вышесказанного, включая войны на Украине и в Персидском заливе бессмысленно), то мы видим, как США убирают Россию из мировой энергетической логистики, обжимают ее контрактные возможности государственными границами. Россию и Китай выдавливают с завоеванных на мировом энергетическом рынке позиций (Венесуэла тут пример). В первой книге я описывал схожую ситуацию, возникшую после Октябрьской контрреволюции 1917 года. После национализации большевиками бакинских нефтяных месторождений (к 1917 году они были скуплены через подставные фирмы английскими компаниями) глава Royal Dutch Shell Детердинг требовал обложить русских санкциями, а глава Standard Oil Рокфеллер, наоборот, пошел на сделку с большевиками. В качестве компромисса было принято решение, что вся русская нефть и нефтепродукты будут продаваться в Англии с 5-процентным дисконтом в счет погашения стоимости национализированных месторождений. В итоге Детердинг согласился и пошел на компромисс, заявив, что главное - русские не должны влиять на общее ценообразование. Так нефть Советской России была вписана в мировой рынок на условиях Лондона и Вашингтона. Все совпадения с сегодняшним днем, естественно, случайны. Иначе теория заговора какая-то получается…». Буровая в Telegram | в MAX

Что стоит за дизельной сделкой (часть 2/3) Одновременно участники конференции отметили, что внутренняя добыча нефти в США падает с 8,3 млн б/д в 1995 году до прогнозируемых 6,8 млн б/д в 2005 году, а ежедневное потребление в этот период вырастет с 17,7 до 20,6 млн б/д. Здесь кроется причина резкого (на волне программ QE) разгона цен на нефть после 2008 года (внутренняя добыча нефти США в этот год упала до антирекорда в 5 млн б/д). Результатом ценового скачка стало наращивание внутренней (сланцевой) добычи США. Мера была временной (отсрочка, покупка времени), так как сланец не обеспечивает долгосрочный прогноз экономического роста (кредитная линия). Ударными темпами наращивать денежную массу (за первые 2,5 года количественного смягчения денежная масса США выросла почти в 3 раза, а мировая за 10 посткризисных лет – почти в 2 раза) и разгонять цены на нефть в постоянном режиме невозможно. Вопрос маленькой победоносной войны оставался основным вариантом решения проблемы. Программы QE перезапустили мировую экономику на принципах, которые противоречили фундаментальным законам рынка. После 2008 года ВВП рос в развивающихся странах, а капитализация этого роста шла на Западе. Прежде всего, в США, чей фондовый рынок по объему превышал половину мирового. Эту тему мы у вас уже обсуждали. По классике рост ВВП, внутреннего производства и экспорта привлекает дополнительные инвестиции, обеспечивая рост внутреннего фондового рынка. Высокая эффективность вложений снижает стоимость национальной валюты по отношению к денежным единицам внешнеторговых партнеров, закрепляя экономическое лидерство страны-экспортера и подавляя деловую активность в странах-импортерах. Новая схема действовала в обратном порядке. В 2015 году после окончания QE капитализация американских компаний достигла 16,5 трлн долларов, при этом коэффициент оборачиваемости активов (asset turnover) упал ниже докризисного 2005 года. Отдача на капитал (ROE %) к 2011 году зафиксировалась, после чего стала снижаться. Такая же ситуация была в еврозоне, запустившей собственную программу QE. Здесь капитализация компаний за 3 года (к 2015-му) выросла на 70%, а прибыль упала на 20%. Фиктивный рост экономики в США и еврозоне симулировался финансовой накачкой при крайне негативных тенденциях снижения реальных экономических показателей. Эффект достигался ростом долговой нагрузки. В 2000 году уровень мирового долга составлял 246% от мирового ВВП, а к 2015 он достиг 286%, преимущественно за счет госдолга стран Большого Запада. С момента кризиса номинальный прирост долга составил 57 трлн долларов, при общем объеме в 199 триллионов. Продолжение следует. Буровая в Telegram | в MAX

Что стоит за дизельной сделкой (часть 1/3) Комментарий «дизельной сделки» от Крутакова, о котором мы просили, готов. Он опять превышает формат ТГ, но отказать себе в удовольствии опубликовать его мы не можем. «Вы абсолютно правы в том, что “дизельную сделку” США и России нельзя рассматривать вне контекста переговоров о продаже иностранных активов Лукойла и передаче операционного контроля над “Северными потоками” американским компаниям. Действия США на мировой арене надо рассматривать гораздо шире, чем война с Россией, Ираном или Китаем. Если говорить о системном переломе актуальной модели международных отношений, то следует сказать главное: общий рост на бешеных деньгах, эмитированных под Большую приватизацию, закончился, пришло время глобального передела. Цимес кризиса в том, что “мировая валюта” остается принципиально углеводородной, какие бы новые технологические содержания для нее ни придумывали. А главный bug (сбой программного кода, провоцирующий некорректную работу всей системы) в том, что эмитент “мировой валюты” потерял контроль над ее базовым рынком. Весь смысл концепции “зеленой энергетики” заключался в регуляторном перехвате управления над чужими углеводородами. Сегодня уже очевидно, что фокус не удался. Почему - вопрос отдельный. Тут и количественное смягчение (QE), и провал двух (Трансатлантическое и Транстихоокеанское) партнерств, и Make America Great Again… Пока без подробностей. Суть в том, что не вышло. Не удалось взять под прямой контроль углеводороды Ближнего Востока и России, а если нефтегаз уйдет из-под доллара, то никакого Make America Great Again не будет. Энергия занимает более 40% мирового товарного (не фондового) рынка, и альтернативы у углеводородов в роли наполнения у “мировой валюты” не существует. У эмитента “мировой валюты” при постановке этого вопроса может быть только два ответа: холодный синтез с быстрым масштабированием или маленькая победоносная война в Персидском заливе. Первый вариант из области фантастики, второй – как показывает практика, тоже (венесуэльский сценарий в Иране не сработал). А вопрос этот встал перед США в начале нулевых годов после банкротства Enron, которое показало, что фьючерсный механизм уже не обеспечивает должного контроля над энергетическим рынком. Стало понятно, что надо переходить в военный режим (взрыв башен ВТЦ). Осенью 2003 года американский фонд “Наследие” провел конференцию, приуроченную к 30-летию эмбарго 1973 года. Вердикт специалистов был однозначен: зависимость США от нефти Ближнего Востока будет нарастать. В 1972 году США импортировали 28% потребляемой нефти, в 2003-м – 55%, а к 2020 году эта зависимость (при сохранении тренда) должна вырасти до 70%. Половина прироста придется на ближневосточную нефть. Особо отмечалось, что 74,8% мировых нефтяных запасов находятся в мусульманских странах, и это несет основную угрозу для США. Продолжение следует. Буровая в Telegram | в MAX

🛳 Дефицит танкеров давит на рынок. За последние месяцы перевозка из западных портов России в Индию подорожала в среднем на $8 за баррель, а ставки фрахта для судов класса Suezmax повышаются уже три месяца подряд. Основная причина – дефицит доступного тоннажа из-за конфликта на Ближнем Востоке. Теперь заметная часть судов задействована в усложнившихся региональных перевозках, а затягивающееся ожидание погрузки и усложнение маршрутов увеличивают продолжительность рейсов: суда дольше остаются занятыми, сокращая предложение тоннажа для остальных экспортёров. Одновременно перебои с ближневосточными поставками поддерживают спрос уже на российскую нефть. По данным Argus, средняя премия при поставках на китайский рынок в сентябре достигла $15 за баррель к Brent, тогда как в августе действовал дисконт $2,75. В Индии скидка в $1,50 сменилась премией $3,7 за баррель. В начале сентября ВСТО торговался примерно на $6 за баррель дешевле Dubai, но к концу месяца вышел в премию, достигавшую $8 в последние пять торговых дней. Хотя в среднем за сентябрь премия составила $0,14 за баррель против августовского дисконта около $6, это всё ещё лучше, чем скидка. Правда, теперь выгоду от роста цен вполне может съесть фрахт танкеров – значительную часть дополнительных расходов пока несут экспортёры и трейдеры, которым вдобавок приходится ещё и платить за риски отправки нефти из России. ™ Нефтебаза в Telegram | в MAX

Эту сделку нельзя рассматривать отдельно от переговоров по выкупу американцами иностранных активов Лукойла и "Северных потоков". Если смотреть на разворачивающуюся у нас на глазах коллизию с некоего метауровня, то все происходящее, включая принуждение Европы к войне с Россией (именно так за украинской войной и переговорами о мире стоят США, как это было во время русско-японской войны и заключения при посредничестве Теодора Рузвельта мира с потерей для России территорий и влияния в Китае и на Тихом океане) является актами единой пьесы и с единым постановщиком. Все наши припевки о здравом смысле Трампа и безумии лидеров Европы не что иное, как историческая ограниченность и стратегическая несостоятельность (тут мы забегаем немного вперед, уже попросили Леонида Крутакова прокомментировать набор сделок США и России, ждем). Россия - одна из составляющих фундаментального (на грани клерикально-религиозного) подхода Нового Света к Старому (Китай, Индия, Япония тоже входят в этот пазл). Суть его в уничтожении "имперского наследия", что в реальности означает уничтожение историко-культурной основы Европы (не только Европы, как сказано выше, всей Евразии), уничтожение национальных основ государственности и переводу европейских стран на корпоративный формат отношений. По сути, речь о десубъективации, культурной вазэктомии всего евразийского пространства, как это описал в первой книге дилогии "Нефть и мир" Крутаков (вторая книга обещает больше). Иными словами, Россия в американской стратегии - элемент большого пазла, но не самоцель, после которой все закончится, Америка остановится, история замрет... Буровая в Telegram | в MAX

Рекордные объемы импорта российского СПГ ставят под сомнение полный запрет на поставки газа из России ЕС в 2026 году уже заплатил почти €8 млрд (около 740 млрд рублей) за российский арктический СПГ — поставки достигли рекордного уровня, несмотря на санкции. Пока Брюссель обещает разорвать энергетические связи с Москвой, ЕС продолжает наращивать закупки российского газа, пишет Euronews. За первые девять месяцев текущего года с проекта «Ямал-СПГ» в европейские порты поступило рекордные 12,18 млн тонн СПГ - на 9,5% больше, чем за аналогичный период 2025 года. 85% всех поставок СПГ с Ямала пришлось на ЕС. Крупнейшим получателем в сентябре стала Франция — 571,7 тысячи тонн, или почти три четверти европейского импорта за месяц. Далее следуют Нидерланды (146,5 тысячи тонн) и Португалия (74,3 тысячи тонн). Санкции пока не работают. Несмотря на вступившие 25 апреля ограничения по краткосрочным контрактам, в сентябре ЕС импортировал 792,4 тысячи тонн российского СПГ — больше, чем годом ранее. Рекордные объёмы нынешних закупок ставят под сомнение саму возможность реализации текущей политики ЕС.

Леонид Крутаков размышляет о хаосе и вертолетных деньгах по следам наших постов. Буровая в Telegram | в MAX

И ключ от квартиры, где деньги лежат... Буровая в Telegram | в MAX